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蓝鲸新闻2月2日讯（记者 胡劼）新年伊始，多家券商陆续发布2025年展望，为投资者“把脉”投资趋势。
记者梳理，在多家机构看来，2025年市场或呈现出螺旋式震荡上行的特征，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，A股的结构性机会有望进一步增多。从板块配置来看，科技、红利有望成为2025年的投资主线。此外，并购重组、市值管理等主题也成为布局的热门方向。
记者关注到，不少券商在2025年的投资策略分析中指出，随着经济基本面的改善，政策端持续发力，节后演绎的春季行情值得期待的同时，长期来看，A股将不乏结构性的投资机会，市场整体呈现震荡上行的走势。
中信证券研报表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。
“结构上，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，我们判断A股的结构性机会有望进一步增多。”中金公司表示，A股市场中期底部或已在2024年出现，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，可加强对结构性机会的关注。从流动性与估值视角看，2025年A股流动性有望继续改善，内外均有望迎来增量资金。具体表现为：一是市场回暖有望推动居民储蓄持续入市；二是机构投资者仓位水平与入市规模仍有提升空间；三是新型货币政策工具实施或为市场带来更多增量资金；四是海外主动资金对A股低配情况有较大改善空间。
中信建投证券策略研究首席分析师陈果认为，流动性宽松是市场共识，政策支持下A股市场生态环境改善，为A股带来新的机遇。短期首先看好岁末年初的跨年行情，中期看好中国股市“信心重估牛”，且随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。
“我们认为市场慢牛格局不改，市场在节后演绎春季行情的可能性仍然较大。”东兴证券研报分析认为，管理层及时出台中长期资金入市的重磅政策，进一步表明了态度。节后进入两会阶段，更多政策信息逐步展开，市场情绪将会进一步恢复，而基本面改善预期也将会逐步兑现。从节奏来看，机构建仓需要一个过程，在各方因素不断向好的大背景下，机构资金以价值投资为导向逐步入市，市场底部逐步抬升的慢牛格局有望逐步形成。
“总体来看，2025年市场或呈现出螺旋式震荡上行的特征。”银河证券研报指出，随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。同时，个人投资者情绪回暖，叠加机构投资者仓位回升，将带动增量资金加速入市。结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。
具体到2025年的板块配置方面，红利、科技等主题受到机构青睐。
业内分析人士表示，目前A股大盘与小盘风格切换迹象较为明显，红利板块或再度被市场追捧。而在政策支持和科技创新的引领下，科技板块有望持续增长。食品饮料等消费行业则受益于内需的持续复苏，有较大增长空间。
中信证券研究团队认为，2025年资产配置可向绩优成长和内需消费切换，兼顾红利品种。红利板块可以关注部分可攻可守的低估值、顺周期品种，如国有大行、核电、航运物流等；从内需消费和绩优成长的角度来看，可以重点关注有新产业趋势或者行业格局变化的领域，如互联网、线下新零售带动的线上新业态，AI智能穿戴、自动驾驶等。
中信建投研报指出，短期首先看好岁末年初的跨年行情，倾向超配几大线索：资产重估，金融地产和化债受益类；新质生产力弹性资产，受益财政的“两重”“两新”类；服务消费与潜在受益供给侧改革深化主题的方向等。
中国银河证券首席策略分析师杨超结合政策、业绩预期及投资环境变化等因素，建议关注三大投资机会：一是业绩边际改善幅度较大的消费板块，如农林牧渔、社服、食品饮料、汽车、家电等，在“两新”政策催化之下，部分细分领域有望实现估值业绩双击；二是新动能相关投资机遇，尤其是科创主题，科技创新、自主可控是未来大趋势，业绩增速较高的行业估值或有提升空间，如电子、通信、计算机、机械设备、军工等行业细分板块；三是央国企改革主题投资机遇，并购重组、市值管理等政策推动业绩与估值反弹。
申万宏源A股策略首席分析师傅静涛认为，要关注并购重组和回购注销的机会。在并购重组鼓励政策持续催化的形势下，重点关注三类机会：一是上市未果的科创企业，借同一实控人的上市平台变相上市；二是央企资产注入，地方政府利用上市平台盘活资产；三是基于产业趋势拐点的并购，例如传媒、计算机，医药生物，先进制造，2025年有望迎来一二级市场联动拐点的方向。
兴业证券研报分析则从赔率和胜率角度关注两大方向。赔率角度，重点关注新质生产力以及并购重组。从胜率角度，重点关注内需以及供给格局优化的先进制造业，寻找过去几年产能扩张已显著放缓、出清相对充分、2025年产能利用率大概率迎来修复拐点的行业，同时配合兼并重组，行业竞争格局有望加速优化，重点关注新能源、军工等先进制造业龙头。（蓝鲸新闻 胡劼hujie@lanjinger.com）
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